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標題: 創新工場：讓天使投資走向規模經濟 “財”+“才” – 開辟中國風險投資新模式 [打印本頁]

作者: everfree 時間: 2012-8-7 21:14
標題: 創新工場：讓天使投資走向規模經濟 “財”+“才” – 開辟中國風險投資新模式
本帖最后由 everfree 于 2012-8-7 21:43 編輯

創新工場：讓天使投資走向規模經濟
“財”+“才” – 開辟中國風險投資新模式

2009年9月，“創新工場”一躍成為中國產業界和投資界的一大熱詞。

“創新工場”其實是曾在微軟、谷歌擔任高管的李開復博士近日創辦的一個公司，用他們自己的定義就是“一個全方位的創業平臺，旨在培育創新人才和新一代高科技企業。”乍看起來，它無非是一個風險投資公司的新案例而已，但“創新工場”成為熱詞的一大重要原因是，李開復博士首次在中國，將天使投資的模式帶到了高度規模化、產業化的新境界。

天使投資（Angel Investment）最早起源于19世紀的美國，通常指自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目或小型初創企業進行的一次性的前期投資, 他們和機構風險投資一起構成了美國的風險投資產業。自2000年以來，中國的風險投資快速發展，但絕大多數投資公司喜歡選擇短、頻、快的項目，因此比較成熟的大型項目（如接近上市的公司）融資相對容易。但風險系數相對高，更需要全方位的扶持的創業型企業，較難獲得支持。

其實在美國硅谷這個創業者的搖籃，已經形成了從天使投資到中、后期風險投資的完整的、流水線式的體系。因此，創新企業無論處于種子期、導入期，還是成長期、成熟期，只要有潛力，都能獲得相應的幫助。如果創業者只有一個好的創意，他可以找到5萬美元左右、專注于啟動資金投資的天使俱樂部或天使投資人的幫助；如果他有了一個早期版本的產品和啟動團隊，他就可能從天使俱樂部或天使投資人得到10-50萬美元的種子基金；如果企業開始商業運營并有了正式客戶，它可能從早、中期風險投資基金獲得200萬-500萬美元左右的融資；再接下來就是中晚期風險投資。

以目前市值已達1450億美元的Google（谷歌）為例，11年前，當謝爾蓋?布林和拉里?佩奇僅有企業創意，公司還沒有成立的時候，就得到了天使投資人Andy Bechtolsheim提供的10萬美元的支票。

財務投資體系之外，在美國硅谷，一些投資人還給不同階段的創始企業提供附加價值。早期的天使投資人往往是成功的創業者或前大公司高管、行業資深人士，他們往往能給創始人帶來經驗、判斷、業界關系和后繼投資者。在企業成長期，高附加值的風險投資還會幫助引領創業企業進入更正規的運營架構和管理模式，甚至幫助企業配備后續發展所需的專業團隊。企業發展到上市或購并階段，風險投資又會提供相應的助力。因此，創業公司在不同階段，其投資人就像跑接力一樣，通過傳承、培養，使一個概念生根、發芽、開花、成長。

邁克?馬庫拉（Mike Markkula）就是一位天使伯樂。蘋果創立之初，馬庫拉不僅自己投入92000美元，還籌集到69萬美元，外加由他擔保從銀行得到的25萬美元貸款，總額100萬美元。1977年，蘋果公司創立，馬庫拉以平等合伙人的身份，正式加盟蘋果公司，并出任副董事長，喬布斯擔任董事長。馬庫拉更推薦了邁克爾?斯科特出任蘋果公司首任首席執行官。馬庫拉在蘋果公司任董事長，直到1997年離開。

由于具備比較完整的創新體系，許多硅谷的人才也非常愿意在創始企業工作。不同類型的人才，根據其技能、喜好、風險承擔預期的不同，可以參與創業企業不同階段的工作。有專注于創建企業的連環創業者，也有喜歡在企業從幾十人發展到幾百人過程中工作的管理人員和技術人才，也有擅長于將公司從幾百人擴大到更大規模的管理人員。創業公司在不同階段，很容易匹配到不同類型的人才，甚至更換管理層。

可以說，天使投資是美國早期創業的和創新主要支柱。在美國，目前的天使投資能夠占風險投資總體盤子的40%至50%。美國新罕布什爾大學下屬的創業研究中心的一份報告表明，2008年，美國共有26萬多個活躍的天使投資人，除此之外，還有多個天使投資組織。他們為55480個創業企業提供了總額為192億美元的投資。而根據普華永道的統計報告，2008年，美國的后期風險投資共投入了280多億美元資助了3700個投資項目。可以說，假如沒有天使投資，后期風險投資將是巧婦難為無米之炊。

中國投資界曾經有過這樣一個形象的比喻：風險投資是看一盤菜，這盤菜好買單拿下，不好就不要了。而成熟的天使投資人會說，這個菜不錯，但是缺了兩個辣椒，配兩塊豆腐。這個菜誰來配呢？天使來配。天使會說，這盤菜不錯，但是大廚不好，我們找一個大廚，或者說大廚不錯，菜不是那樣的，我們再燒一燒。

相比之下，雖然風險投資在中國已經做得風生水起，但天使投資卻身影寥寥。
據清科集團提供的數據，由于看好中國市場，風險投資大規模涌入中國，2008年上半年，中、后期風險投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長190%，有348家企業獲得了中、后期風險投資，投資總額達73.83億美元，比2007年同期增長50%。可與此同時，天使投資卻難覓身影。從2006年數據來看，國內天使投資的規模大約僅在5億-10億人民幣之間。

難怪在2008年的一次風險投資會議上，中國風險投資界人士斷言，國內天使投資要想真正達到一定的規模，估計至少需要十年時間。業界人士說，與美國的情況相對應的是，在中國，天使投資作為一個產業鏈還沒有形成。

創新工場的誕生恰恰填補了這個空白。相比傳統意義上的風險投資，創新工場更加“親力親為”。創新工場將從招聘工程師、創業者開始，打造多個精英團隊，在李開復博士的帶領下，開創出最有市場價值和商業潛力的項目，分團隊對不同項目進行研發和市場運營，直至項目成熟，剝離母體成為獨立子公司，甚至最后上市或被收購。創新工場掌門人李開復博士表示，希望通過創新工場這一新模式，幫助在中國建立‘財’+‘才’的全新風險投資模式”。

在風險投資界20多年、被稱為“亞裔創投教父”的劉宇環（Peter Liu）說：“開復領軍的創新工場將在中國把天使投資的模式帶到高度規模化、產業化的新境界。我一直認為風險投資公司應該扮演教練、導師的角色，擺脫單純財務投資人的角色，成為一個更積極的技術推進者；因為風險投資的意義絕不僅僅在于追逐新的投資個案，引進先進國家的技術和資金，讓本地化的工業能夠升級和茁壯成長。”

目前在中國市場上的風險投資，更多只是扮演財務投資人的角色，并不太多參與投資項目運營。創新工場的特點是，在幫助創業人和投資人創造財富的同時，也為整個行業發現、聚集、培養一大批技術、管理人才。所謂‘工場’，就是說它有高效克隆的能力，能規模化、產業化地將最佳創意最有效地市場化。

聯想控股有限公司總裁柳傳志說：“李開復先生曾經在中國的谷歌、微軟都做過領導工作，既有領導的實踐經驗，又有很強的創新意識。他來用創新工場這種新的模式開展工作本身就是一種創新，非常值得支持和鼓勵。”

而李開復對前沿科技的準確把握、豐富的管理經驗、深厚的產業關系、對業內人才的巨大感召力、國際化的視野和超強的溝通能力，正是創新工場獲得包括柳傳志、郭臺銘（臺灣第三富）、俞敏洪（新東方）、陳士駿（youtube，視頻分享網站，google下屬）等多位大佬級人物在內的投資人青睞的原因。短短一個半月，創新工場就確立了未來五年投入8億人民幣的藍圖。

劉宇環說：“從60、70年代到現在，風險投資造就了從硅谷，到亞洲四小龍，再到今天很多的大陸公司。中經合集團一直以來的投資哲學是：選擇會對未來發展產生導向的新型科技創業公司。創新工場無疑屬于這樣的公司。創新工場讓我在中國看到了一個‘財’+‘才’的風險投資新模式，也是天使投資 + 創新產品的高度規模化的風險投資新模式。我相信，開復一定能成功實踐出未來中國風險投資企業，特別是天使投資企業可以借鑒和學習的模式。我相信這個模式能啟發整個中國風險投資行業的研發機制、人才培養機制，甚至影響整個技術類公司的在中國的創新成長模式。”

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作者: 人生豪邁-jx 時間: 2012-8-8 09:41
復制了，回去細讀

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