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國務(wù)院一早推出的文件
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《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》 所謂「個人養(yǎng)老金」，簡單說就是我們在基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，可以自己自愿多交一筆錢，用來作為補充養(yǎng)老金。
6 f- w/ @* b% W6 f# B![]() 為什么要選擇這時候推進個人養(yǎng)老金？ 咱的養(yǎng)老金真的不夠用嗎？ 個人養(yǎng)老金具體怎么落地？ 對我們后續(xù)投資有什么影響？
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Part 1 咱的養(yǎng)老金還夠用嗎？個人養(yǎng)老金的推進，自然會讓人聯(lián)想到咱的少子化與老齡化趨勢。 確實，稍微把目光拉長點看，咱的養(yǎng)老壓力并不小。 現(xiàn)在是我們這些工作的年輕人每個月交的錢，在養(yǎng)著上一代的退休人員的養(yǎng)老金。 等到我們退休時，我們拿到的養(yǎng)老金自然是下一代人交的保費。 不過眾所周知的是，中國的人口紅利正在慢慢消失，出生率正在逐步下降。 + u$ T! P4 k# ]/ k
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這一方面是因為過往的「一孩政策」，另一方面則是因為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的需求，企業(yè)對勞動力的需求由數(shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量，因此我們對后代的教育成本急劇增加，生育率因而受到影響（特別是中產(chǎn)階級）。
, \9 i, a4 I5 g. s) a出生率的下降，代表著下一代勞動力數(shù)量會變少。 社科院2019年2月份發(fā)布的《社會保障綠皮書》提到，勞動年齡人口現(xiàn)在每年會減少三四百萬，而每年新增的退休人員卻有近千萬。 這會帶來一個嚴重的問題：人口老齡化。
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根據(jù)社?；鸬难芯?，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險撫養(yǎng)比（參保職工÷參保離退休人員），已經(jīng)從2010的3.08降至2020年的2.57。 相當于，差不多每5個在工作的人，要供養(yǎng)兩個退休了的人。
: h/ {8 i- u1 M/ b3 ?2 w. S! h而根據(jù)社科院2019年4月份發(fā)布的《中國養(yǎng)老金精算報告2019~2050》的預(yù)測，2050年我國的繳費贍養(yǎng)率（退休者和繳費者比例）將會是96.3%。
+ O7 N" V; A0 [7 S+ {( `- ]0 y目前來看，除了2020年新冠疫情給企業(yè)減負少收了部分養(yǎng)老保險金，其他年份養(yǎng)老保險每年都是盈余的。 : S; U' t; r" e* L1 o
不過隨著繳費贍養(yǎng)率越來越高，這些結(jié)余會慢慢耗盡。 根據(jù)社科院的預(yù)測，大概到了2035年所有的結(jié)余都會用完。 好在，國家其實也留了一手—— 國家成立了社會保障基金，也就是我們平時說的「社?；稹?。 它是2000年成立的國家社會保障儲備基金，專門用于人口老齡化高峰時期（還沒到呢）養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充調(diào)劑。
1 E& V: K! |& ]2 _! f社?；鹈磕陼?strong>投資，年化收益率8.51%（截至2020年）。 而且每年中央財政預(yù)算也會給社保基金撥款（2018年及之前一般是每年200億，2019年之后降為100億），也會時不時有國有資本往里頭劃轉(zhuǎn)（根據(jù)《關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金工作的通知》，2020年底要基本完成），還有每年小幾百億的福利彩票也是往社保基金里打的。 這些收入加加埋埋，截至2020年，社?；鹳Y產(chǎn)總額29,226.61億元。 假設(shè)投資收益率維持在8%左右，每年財政繼續(xù)撥100~200億，外加200~300億彩票收入。 狐貍算了下，到2035年社?；鹕绫；鸫蟾艜?strong>10萬億。 聽上去好像還挺多的，不過根據(jù)社科院的測算，在養(yǎng)老金耗盡當年（2035年），養(yǎng)老金當期結(jié)余在負兩萬億左右。 這時候可以開始用上社會保障基金補充養(yǎng)老金，雖然還可以繼續(xù)撐多幾年，不過再往后，估計還得想想其他法子。 接著我們回到今天的主角，「個人養(yǎng)老金」——
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Part 2為啥要推個人養(yǎng)老金制度？7 Q. K0 r7 N4 [
有了前面的背景知識，這個問題的答案也不難理解了—— 這時候推進個人養(yǎng)老金，的確是為了緩解后續(xù)即將到來的養(yǎng)老壓力。 假設(shè)后續(xù)養(yǎng)老保險沒有其他的來源，那么只能減少我們每個人退休后能領(lǐng)到的金額，到時可能就只能滿足最基本的生活需求了。 那么，為了讓自己退休后可以過得更愜意一些，其他的補充就很有必要了。 而在一個成熟的社會保障系統(tǒng)中，保障退休生活一般有「三大支柱」的說法—— 在我國，「第一支柱」是基本養(yǎng)老保險，也就是咱平時交的四險之一的「城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險」（強制參與），沒工作的話可以交「城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險」（自愿參與）。
h1 V( V" {9 `4 ]「第二支柱」則是企業(yè)年金（公司自愿參與）和機關(guān)單位的職業(yè)年金（強制參與）。 從規(guī)模上來看，截至2020年，企業(yè)年金也有2.25萬億了，職業(yè)年金也有1.29萬億，跟基本養(yǎng)老保險也是一個量級。 個人養(yǎng)老金則屬于「第三支柱」，是對養(yǎng)老的一個很好的補充。 當然，你也可以選擇儲蓄險等方式，這個我們之前也介紹過很多次了（可以看看 這篇 的Part 5）。 儲蓄險可以通過退?；虮钨J款等方式套現(xiàn)，部分儲蓄險（比如增額終身壽）也可以提前支??；相比之下，個人養(yǎng)老金雖然少了些靈活性，不能提前支取，不過卻更有「強制儲蓄」的功能。 ! ^8 B# x! \+ `
下一個問題是——
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Part 3個人養(yǎng)老金具體怎么落地？這次文件其實沒有過多的表述，我列一張表就總結(jié)完了——
這邊我重點說一下稅收優(yōu)惠。 如果個人養(yǎng)老金參考美國的401K的「稅延機制」來設(shè)計的話，每個月交的錢可以在稅前收入里頭抵扣，等到退休領(lǐng)取的時候才需要扣稅。
% U) x" {5 ~9 O$ e- `雖說我們遲交的那么點稅，就算有幾十年的復(fù)利也不見得能帶來很多收益。 但對高收入群體來說，邊際稅率45%，這可能會是很大的差別—— 舉個例子，每年的應(yīng)稅所得是200萬的話，有104萬的稅率是45%，這部分要交46.8萬的稅。 如果這46.8萬的稅可以先不用交，而是拿來投資的話，20年下來就算年化只有5%，也可以多賺到77萬。 5 J7 \1 X X/ `: J' t; p
當然，實際不一定有那么高的稅延額度，不過稅收優(yōu)惠還是很可以提高大家參保意愿的。 根據(jù)《經(jīng)濟日報》引用的一個數(shù)據(jù)，美國的稅收優(yōu)惠比例每提高1％，就可使參加保險的人數(shù)增加3.52％。 還有就是投資方向方面，個人可以自主選擇要投資到哪些銀行理財/儲蓄存款/商業(yè)養(yǎng)老保險/公募基金等符合規(guī)定的金融產(chǎn)品。 其實在過去幾年已經(jīng)在試點不同類型的產(chǎn)品了，目前已經(jīng)推出的有這些—— & m8 u. N; {: L3 c8 P* o3 T) b7 n
值得一提的是，保險和銀行理財產(chǎn)品都還是穩(wěn)健為主，不過養(yǎng)老目標基金里頭既有中低風險的，也有股票占比高達60~80%的產(chǎn)品。 隨著政策逐漸落地，上面這些產(chǎn)品的規(guī)模逐漸增加，確實是會為股市帶來一筆增量資金的。 當然，這筆錢在投資個人養(yǎng)老金之前，有不少人也是會拿去投資或存起來的。 更多的變化在于，這筆錢會被鎖死，所以會變成長期資金。 % b3 e# w! f: `
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至于如何為自己規(guī)劃養(yǎng)老，之前 我跟理財通合作過一個《年輕人養(yǎng)老規(guī)劃手冊》，感興趣的話可以點這里觀看（有我真人出鏡哦）。 最后來個一張圖總結(jié)—— 本文來自微信公眾號“很帥的投資客”（ID:shuai_investor），作者：很帥的狐貍 6 }/ E5 |( |4 V8 c
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發(fā)表于 2022-4-22 10:35:43
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