/ F5 {, F, W* C& q6 |; N9 C9 l5 l+ Z范為的所謂成果,無數(shù)人比他強?。。?!% C) K# f9 K: b# ?: E& k
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[1]范為;房四海;.金融危機中的黃金定價模型[A]..第六屆(2011)中國管理學年會——金融分會場論文集[C].中國四川成都:,2011:210-211-212-213-214-215-216-217-218-2193 p- o4 w; U6 Z. Y! D- x
摘要:作為一種特殊的大宗商品,黃金具有商品、貨幣和避險的多重屬性。在07年開始的金融危機中,黃金表現(xiàn)出了較強的貨幣和避險屬性,而過去的研究很少有涉及到其避險屬性。本文就當前貨幣體系下的黃金定價問題,綜合考慮了黃金的大宗商品、貨幣和避險屬性,將黃金價值分解為:商品基準價值、基于匯率的"隱性貨幣價值"、主權國家信用違約的風險溢價,并分別以大宗商品CRB指數(shù)、美元指數(shù)USDX和美國國債CDS利差等資產價格作為代理變量對其進行定價研究?;谙蛄孔曰貧w(VAR)模型的研究表明:美元指數(shù)USDX負向驅動黃金價格,大宗商品指數(shù)CRB、美國國債指數(shù)CDS正向驅動黃金價格;其中大宗商品指數(shù)CRB滯后一階、美元指數(shù)USDX滯后一階、美國國債CDS利差滯后二階價格信息對黃金價格的影響最顯著。研究還表明:黃金價格波動率存在聚類性、長記憶性,但不存在非對稱性。
; R# D' O; B+ e! Q4 d[2]殷瑾;范為;.多項目投資風險價值及風險控制——基于實物期權理論[A].楊衛(wèi).中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集(二)[C].中國四川成都:,2006:200-201-202-203-204-205-206
& l. l- u$ U1 p# w: E, D7 m摘要:以企業(yè)資源達到最優(yōu)收益/風險狀態(tài)為目標,一方面通過引入基于價值漏損的期權定價公式,充分考慮高風險項目所具有的風險價值,對多項目投資決策進行定量分析,以優(yōu)化項目投資的收益狀況.另一方面,通過引入期權組合策略理論對項目投資組合的最大風險暴露進行有效的控制. 1 ], [) K! W% B, X' ?
[3]范為;房四海;非連續(xù)不確定時間股息和可修正執(zhí)行價格的權證定價研究[J].管理評論,2011,(11):18-24.
' q& |& T! y' X1 Q+ z{7.source}本文通過引入股息期貨合約這一概念,得出考慮了非連續(xù)不確定時間股息的歐式權證定價模型,并結合我國市場上通行的權證行權價格修正條款,研究出適合我國市場權證的、考慮非連續(xù)不確定時間股息和可修正執(zhí)行價格的歐式權證定價模型。并以阿膠EJC1為例進行了實證研究,研究表明新的模型較經(jīng)典的Black-Scholes模型能更優(yōu)地對中國權證進行定價。研究還表明:權證的"行權價格修正條款"并不能完全消除股息發(fā)放對權證價值的影響,權證價值仍然因為股息發(fā)放而減少。 3 ~! H+ F. E5 b# ~4 h% k; o
[4]房四海;范為;曾勇;譚人友;基于連續(xù)型實物期權與專利競賽模型的創(chuàng)業(yè)投資策略研究[J].管理學報,2011,(06):929-937.
2 S; e1 \* z$ Y0 {{7.source}使用連續(xù)型實物期權方法建立了一個雙頭專利競賽模型,研究了創(chuàng)業(yè)資本控制的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的金融性質。數(shù)值分析表明,相對于聯(lián)合壟斷,專利競賽會促使競爭企業(yè)更主動地投資,從而導致價值耗散、更高的CAPMβ系數(shù)和收益波動率,以及當競爭激烈時競爭者之間更大的收益負相關性。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的年收益波動率超過100%,其原因主要歸結于技術風險,這也與以往的實證結果相吻合,從而為從產業(yè)組織視角構建創(chuàng)業(yè)投資組合提供理論基礎。 : j0 R( x" h9 X+ u/ K) M |2 m
[5]范為;胡祖銓;警惕美元反轉[J].資本市場,2011,(09):62-63. 2 F) {$ k0 @- K# t. J; Z
{7.source}<正>美元在世界貨幣體系中擁有著舉足輕重的地位,作為全球最主要的儲備貨幣和結算貨幣,美元價值的走勢將直接影響全球經(jīng)濟,貿易和資本市場的波動。用來衡量美元強弱程度的美元指數(shù)自2001年7月5日達到120.90高點后,便歷經(jīng)了長達10年的茫茫熊市。至于美元的未來走勢如何,大家都給予了最大的關注,可以說它是經(jīng)濟、金融市場的"定海神針"。 + M6 ^- x/ z- ~5 K6 ]( P# @
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