創(chuàng)新工場(chǎng)：讓天使投資走向規(guī)模經(jīng)濟(jì) “財(cái)”+“才” – 開辟中國風(fēng)險(xiǎn)投資新模式

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創(chuàng)新工場(chǎng)：讓天使投資走向規(guī)模經(jīng)濟(jì)
: f' p' W" \& K“財(cái)”+“才” – 開辟中國風(fēng)險(xiǎn)投資新模式
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        2009年9月，“創(chuàng)新工場(chǎng)”一躍成為中國產(chǎn)業(yè)界和投資界的一大熱詞。

( s7 `) G/ h! M6 _4 j“創(chuàng)新工場(chǎng)”其實(shí)是曾在微軟、谷歌擔(dān)任高管的李開復(fù)博士近日創(chuàng)辦的一個(gè)公司，用他們自己的定義就是“一個(gè)全方位的創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，旨在培育創(chuàng)新人才和新一代高科技企業(yè)。”乍看起來，它無非是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的新案例而已，但“創(chuàng)新工場(chǎng)”成為熱詞的一大重要原因是，李開復(fù)博士首次在中國，將天使投資的模式帶到了高度規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化的新境界。
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天使投資（Angel Investment）最早起源于19世紀(jì)的美國，通常指自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資, 他們和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)投資一起構(gòu)成了美國的風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)。自2000年以來，中國的風(fēng)險(xiǎn)投資快速發(fā)展，但絕大多數(shù)投資公司喜歡選擇短、頻、快的項(xiàng)目，因此比較成熟的大型項(xiàng)目（如接近上市的公司）融資相對(duì)容易。但風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相對(duì)高， 更需要全方位的扶持的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，較難獲得支持。

9 z- v0 G+ ~- z" W9 c其實(shí)在美國硅谷這個(gè)創(chuàng)業(yè)者的搖籃，已經(jīng)形成了從天使投資到中、后期風(fēng)險(xiǎn)投資的完整的、流水線式的體系。因此，創(chuàng)新企業(yè)無論處于種子期、導(dǎo)入期，還是成長(zhǎng)期、成熟期，只要有潛力，都能獲得相應(yīng)的幫助。如果創(chuàng)業(yè)者只有一個(gè)好的創(chuàng)意，他可以找到5萬美元左右、專注于啟動(dòng)資金投資的天使俱樂部或天使投資人的幫助；如果他有了一個(gè)早期版本的產(chǎn)品和啟動(dòng)團(tuán)隊(duì)，他就可能從天使俱樂部或天使投資人得到10-50萬美元的種子基金；如果企業(yè)開始商業(yè)運(yùn)營并有了正式客戶，它可能從早、中期風(fēng)險(xiǎn)投資基金獲得200萬-500萬美元左右的融資；再接下來就是中晚期風(fēng)險(xiǎn)投資。

( n, k2 y0 ~; f! `1 f) I以目前市值已達(dá)1450億美元的Google（谷歌）為例，11年前，當(dāng)謝爾蓋?布林和拉里?佩奇僅有企業(yè)創(chuàng)意，公司還沒有成立的時(shí)候，就得到了天使投資人Andy Bechtolsheim提供的10萬美元的支票。
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4 I+ P+ j5 q* n; h2 ?        財(cái)務(wù)投資體系之外，在美國硅谷，一些投資人還給不同階段的創(chuàng)始企業(yè)提供附加價(jià)值。早期的天使投資人往往是成功的創(chuàng)業(yè)者或前大公司高管、行業(yè)資深人士，他們往往能給創(chuàng)始人帶來經(jīng)驗(yàn)、判斷、業(yè)界關(guān)系和后繼投資者。在企業(yè)成長(zhǎng)期，高附加值的風(fēng)險(xiǎn)投資還會(huì)幫助引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入更正規(guī)的運(yùn)營架構(gòu)和管理模式，甚至幫助企業(yè)配備后續(xù)發(fā)展所需的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。企業(yè)發(fā)展到上市或購并階段，風(fēng)險(xiǎn)投資又會(huì)提供相應(yīng)的助力。因此，創(chuàng)業(yè)公司在不同階段，其投資人就像跑接力一樣，通過傳承、培養(yǎng)，使一個(gè)概念生根、發(fā)芽、開花、成長(zhǎng)。
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4 C0 p! U) ~% c% Q4 t$ a( \邁克?馬庫拉（Mike Markkula）就是一位天使伯樂。蘋果創(chuàng)立之初，馬庫拉不僅自己投入92000美元，還籌集到69萬美元，外加由他擔(dān)保從銀行得到的25萬美元貸款，總額100萬美元。1977年，蘋果公司創(chuàng)立，馬庫拉以平等合伙人的身份，正式加盟蘋果公司，并出任副董事長(zhǎng)，喬布斯擔(dān)任董事長(zhǎng)。馬庫拉更推薦了邁克爾?斯科特出任蘋果公司首任首席執(zhí)行官。馬庫拉在蘋果公司任董事長(zhǎng)，直到1997年離開。

由于具備比較完整的創(chuàng)新體系，許多硅谷的人才也非常愿意在創(chuàng)始企業(yè)工作。不同類型的人才，根據(jù)其技能、喜好、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)預(yù)期的不同，可以參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同階段的工作。有專注于創(chuàng)建企業(yè)的連環(huán)創(chuàng)業(yè)者，也有喜歡在企業(yè)從幾十人發(fā)展到幾百人過程中工作的管理人員和技術(shù)人才，也有擅長(zhǎng)于將公司從幾百人擴(kuò)大到更大規(guī)模的管理人員。創(chuàng)業(yè)公司在不同階段，很容易匹配到不同類型的人才，甚至更換管理層。
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  [# L6 ?! b0 ~% [& e& a可以說，天使投資是美國早期創(chuàng)業(yè)的和創(chuàng)新主要支柱。在美國，目前的天使投資能夠占風(fēng)險(xiǎn)投資總體盤子的40%至50%。美國新罕布什爾大學(xué)下屬的創(chuàng)業(yè)研究中心的一份報(bào)告表明，2008年，美國共有26萬多個(gè)活躍的天使投資人，除此之外，還有多個(gè)天使投資組織。他們?yōu)?5480個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了總額為192億美元的投資。而根據(jù)普華永道的統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2008年，美國的后期風(fēng)險(xiǎn)投資共投入了280多億美元資助了3700個(gè)投資項(xiàng)目。可以說，假如沒有天使投資，后期風(fēng)險(xiǎn)投資將是巧婦難為無米之炊。
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中國投資界曾經(jīng)有過這樣一個(gè)形象的比喻：風(fēng)險(xiǎn)投資是看一盤菜，這盤菜好買單拿下，不好就不要了。而成熟的天使投資人會(huì)說，這個(gè)菜不錯(cuò)，但是缺了兩個(gè)辣椒，配兩塊豆腐。這個(gè)菜誰來配呢？天使來配。天使會(huì)說，這盤菜不錯(cuò)，但是大廚不好，我們找一個(gè)大廚，或者說大廚不錯(cuò)，菜不是那樣的，我們?cè)贌粺?br /> 8 I2 E6 ?1 Z- V/ H5 n* f
相比之下，雖然風(fēng)險(xiǎn)投資在中國已經(jīng)做得風(fēng)生水起，但天使投資卻身影寥寥。
據(jù)清科集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)，由于看好中國市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資大規(guī)模涌入中國，2008年上半年，中、后期風(fēng)險(xiǎn)投資共募集資金493.02億美元，比2007年同期增長(zhǎng)190%，有348家企業(yè)獲得了中、后期風(fēng)險(xiǎn)投資，投資總額達(dá)73.83億美元，比2007年同期增長(zhǎng)50%。可與此同時(shí)，天使投資卻難覓身影。從2006年數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)天使投資的規(guī)模大約僅在5億-10億人民幣之間。
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/ H% q8 S/ ?  t難怪在2008年的一次風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)議上，中國風(fēng)險(xiǎn)投資界人士斷言，國內(nèi)天使投資要想真正達(dá)到一定的規(guī)模，估計(jì)至少需要十年時(shí)間。業(yè)界人士說，與美國的情況相對(duì)應(yīng)的是，在中國，天使投資作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈還沒有形成。

: _9 q. r9 ^4 n' w% Z' {' Z創(chuàng)新工場(chǎng)的誕生恰恰填補(bǔ)了這個(gè)空白。相比傳統(tǒng)意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)新工場(chǎng)更加“親力親為”。創(chuàng)新工場(chǎng)將從招聘工程師、創(chuàng)業(yè)者開始，打造多個(gè)精英團(tuán)隊(duì)，在李開復(fù)博士的帶領(lǐng)下，開創(chuàng)出最有市場(chǎng)價(jià)值和商業(yè)潛力的項(xiàng)目，分團(tuán)隊(duì)對(duì)不同項(xiàng)目進(jìn)行研發(fā)和市場(chǎng)運(yùn)營，直至項(xiàng)目成熟，剝離母體成為獨(dú)立子公司，甚至最后上市或被收購。創(chuàng)新工場(chǎng)掌門人李開復(fù)博士表示，希望通過創(chuàng)新工場(chǎng)這一新模式，幫助在中國建立‘財(cái)’+‘才’的全新風(fēng)險(xiǎn)投資模式”。

! e/ A1 L2 I5 @* Z: b' P' h在風(fēng)險(xiǎn)投資界20多年、被稱為“亞裔創(chuàng)投教父”的劉宇環(huán)（Peter Liu）說：“開復(fù)領(lǐng)軍的創(chuàng)新工場(chǎng)將在中國把天使投資的模式帶到高度規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化的新境界。我一直認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)該扮演教練、導(dǎo)師的角色，擺脫單純財(cái)務(wù)投資人的角色，成為一個(gè)更積極的技術(shù)推進(jìn)者；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的意義絕不僅僅在于追逐新的投資個(gè)案，引進(jìn)先進(jìn)國家的技術(shù)和資金，讓本地化的工業(yè)能夠升級(jí)和茁壯成長(zhǎng)。”

1 U. E. S9 v- B/ P2 G1 j目前在中國市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)投資，更多只是扮演財(cái)務(wù)投資人的角色，并不太多參與投資項(xiàng)目運(yùn)營。創(chuàng)新工場(chǎng)的特點(diǎn)是，在幫助創(chuàng)業(yè)人和投資人創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，也為整個(gè)行業(yè)發(fā)現(xiàn)、聚集、培養(yǎng)一大批技術(shù)、管理人才。所謂‘工場(chǎng)’，就是說它有高效克隆的能力，能規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化地將最佳創(chuàng)意最有效地市場(chǎng)化。
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4 e/ n. P8 C- @) P# ?/ Z  f聯(lián)想控股有限公司總裁柳傳志說：“李開復(fù)先生曾經(jīng)在中國的谷歌、微軟都做過領(lǐng)導(dǎo)工作，既有領(lǐng)導(dǎo)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，又有很強(qiáng)的創(chuàng)新意識(shí)。他來用創(chuàng)新工場(chǎng)這種新的模式開展工作本身就是一種創(chuàng)新，非常值得支持和鼓勵(lì)。”

而李開復(fù)對(duì)前沿科技的準(zhǔn)確把握、豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、深厚的產(chǎn)業(yè)關(guān)系、對(duì)業(yè)內(nèi)人才的巨大感召力、國際化的視野和超強(qiáng)的溝通能力，正是創(chuàng)新工場(chǎng)獲得包括柳傳志、郭臺(tái)銘（臺(tái)灣第三富）、俞敏洪（新東方）、陳士駿（youtube，視頻分享網(wǎng)站，google下屬）等多位大佬級(jí)人物在內(nèi)的投資人青睞的原因。短短一個(gè)半月，創(chuàng)新工場(chǎng)就確立了未來五年投入8億人民幣的藍(lán)圖。
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劉宇環(huán)說：“從60、70年代到現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)投資造就了從硅谷，到亞洲四小龍，再到今天很多的大陸公司。中經(jīng)合集團(tuán)一直以來的投資哲學(xué)是：選擇會(huì)對(duì)未來發(fā)展產(chǎn)生導(dǎo)向的新型科技創(chuàng)業(yè)公司。創(chuàng)新工場(chǎng)無疑屬于這樣的公司。創(chuàng)新工場(chǎng)讓我在中國看到了一個(gè)‘財(cái)’+‘才’的風(fēng)險(xiǎn)投資新模式，也是天使投資 + 創(chuàng)新產(chǎn)品的高度規(guī)模化的風(fēng)險(xiǎn)投資新模式。我相信，開復(fù)一定能成功實(shí)踐出未來中國風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，特別是天使投資企業(yè)可以借鑒和學(xué)習(xí)的模式。我相信這個(gè)模式能啟發(fā)整個(gè)中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的研發(fā)機(jī)制、人才培養(yǎng)機(jī)制，甚至影響整個(gè)技術(shù)類公司的在中國的創(chuàng)新成長(zhǎng)模式。”

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人生豪邁-jx

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