不減稅，當心陷入滯漲深淵

老鷹

不減稅，當心陷入滯漲深淵



中國目前還沒有找到一個既能讓經(jīng)濟快速發(fā)展又讓其結構得到優(yōu)化的方法。每次經(jīng)濟發(fā)展一減速，政府就重回舉債投資刺激增長的老路。——英國《金融時報》馬丁·沃爾夫


1929年10月，以紐約股市大崩盤為開端，美國進入了十年大蕭條。到1933年初，美國有半數(shù)銀行倒閉，13萬家以上企業(yè)破產(chǎn)，失業(yè)率達到破紀錄的25%，領救濟食品的窮人排隊長度能有幾個街區(qū)那么長，整個美國處于末日降臨的階段，人們看不到未來。

在經(jīng)濟崩潰的時候，美國政府依然奉行不干涉的自由主義經(jīng)濟，沒有采取任何行動，當時的主流經(jīng)濟學家認為市場經(jīng)濟會修復一切，政府不應該插手。但是奇跡并沒有出現(xiàn)，美國經(jīng)濟持續(xù)惡化，大蕭條期間，美國股市下跌了90%以上，整個美國籠罩在絕望的陰影中，人民漸漸的不再信任自由市場這種主流經(jīng)濟學。



在這種背景下，1933年，羅斯福上任了，羅斯福全盤否定了自由市場經(jīng)濟學，改為實行凱恩斯主義，簡單的說就是國進民退，大幅度的強化政府的權利，擴大政府支出，以通過大規(guī)模的公共基礎建設和社會福利保障來擴大社會總需求。擴大稅收、擴大支出，把投資的職能從私人企業(yè)家手里轉移到政府手里來擺脫大蕭條的泥潭。

從1935年開始，美國所有經(jīng)濟指標開始觸底反彈，到1939年，羅斯福取得了巨大的成果，美國是全球唯一的一個不通過戰(zhàn)爭就掙脫經(jīng)濟危機影響的國家，第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)，美國都沒有受到實質性的影響，反而大發(fā)戰(zhàn)爭財，一舉成為了世界上最發(fā)達的國家。

鑒于羅斯福的巨大功績，他成為了美國歷史上空前絕后的連任4屆的美國總統(tǒng)，也是20世界美國民眾最愛戴的總統(tǒng)，感謝凱恩斯主義。

凱恩斯主義的失效

二戰(zhàn)之后，美國迎來了自己的巔峰時刻，和英法德在戰(zhàn)爭中耗盡所有力量所不同的是，美國不但沒有在二戰(zhàn)中受損，反而國力大進，一舉超過英國成為無可爭議的全球第一，黃金儲備量達到了全球儲量的80%，美元成為了世界貨幣。

戰(zhàn)后，美國繼續(xù)執(zhí)行凱恩斯主義，一旦美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的跡象，政府就使用財政支出和貨幣擴張來解決，擴大總需求這一招看起來無往不勝，凱恩斯主義已經(jīng)徹底的成為了主流經(jīng)濟學，當時的經(jīng)濟學家聲稱已經(jīng)找到了經(jīng)濟的奧妙，理論上政府有能力熨平一切經(jīng)濟波動，讓世界再無經(jīng)濟危機。

在隨后的50、60年代里，美國經(jīng)濟平穩(wěn)而堅定的逐年上漲，美國的影響力擴大到全球各地，以至于有人將這一時期稱之為美國的黃金時期。

凱恩斯主義真的無所不能嗎？簡單的印貨幣然后擴大政府支出就能解決一切？并不是，借錢是要還的，投資是要承擔風險的，做壞事是要付出代價的。這句話在前一段時間響徹中國媒體，同樣適用于幾十年前的美國。

隨著美國不斷的偷偷印鈔票，其他盟國扛不住了，人們愿意用美元作為世界貨幣，是基于80%的黃金儲備在美國所產(chǎn)生的信用，但是美國這么印鈔票，是在吸全世界的血來補充它自己的經(jīng)濟。

其他西方國家也不傻，為了不被美國割羊毛，各國都不斷的使用美元兌換黃金然后運回本國，美國的黃金儲備急速下降，到了1971年8月，美國扛不住了，宣布美元和黃金脫鉤，停止用黃金來兌付美元。

從這一天開始，美元信用崩潰了，美元開始了瘋狂的貶值之路，美國開始為他過去幾十年里印的鈔票還債了，借錢，是要還的。怎么個還法，還黃金嗎？自然是還不起的，于是就只能不斷的通貨膨脹，從1971年開始，美國進入了恐怖的十年滯漲時期。

“滯脹”是指生產(chǎn)停滯、失業(yè)率增加和通貨膨脹并存的經(jīng)濟現(xiàn)象。在滯脹時期，平均每3年美國就會產(chǎn)生一次衰退，而美國根據(jù)過去百戰(zhàn)百勝的凱恩斯主義，不斷的進行印鈔+基建這個法寶來解決衰退，但是對美國經(jīng)濟的刺激效果越來越弱。大量企業(yè)倒閉，工人失業(yè)，經(jīng)濟增長停滯，印刷的鈔票全部轉為通貨膨脹，通貨膨脹率常年高達10%以上，擴張式的財政政策和貨幣政策全部失靈，對經(jīng)濟的刺激接近于0。

在這一時期，為了控制物價飛漲，美國政府多次推出物價管制，嚴控牛肉價格，則牛肉短缺斷貨，嚴控汽油價格，則汽油短缺斷貨，有時候為了加一次油，美國人需要排一天的隊，嚴重降低了社會效率。

在滯漲時期，美國的國力大幅度衰弱，失業(yè)率常年高達10%以上，美蘇力量出現(xiàn)了逆轉，蘇聯(lián)在全世界開始了步步擴張，而美國只能步步防御，美國的十年滯漲時期，是蘇聯(lián)最輝煌的時期。

1979年，蘇聯(lián)攻占阿富汗，達到了冷戰(zhàn)時期蘇聯(lián)勢力的巔峰時刻。

里根經(jīng)濟學的誕生

滯漲十年以后，美國民眾徹底放棄了對凱恩斯主義的幻想，他們轉而選舉了一名演員做總統(tǒng)，這就是號稱美國歷史上最帥的總統(tǒng)，里根。



1980年，里根上任，里根旗下的經(jīng)濟學家認為，凱恩斯主義有巨大的缺陷，美國陷入滯漲的根本原因，是政府過多的干預經(jīng)濟，政府制定了過多的法規(guī)來束縛企業(yè)的手腳，制定了過高的稅收降低了私企的投資欲望。政府給予低效率行業(yè)過多的保護，使之不受外國競爭者的影響，降低了美國的生產(chǎn)率。里根競選的口號是“政府從來不是解決問題的辦法,政府本身就是問題所在。”這一點，和凱恩斯主義完全相反。

而貨幣刺激本身，也有巨大的問題。里根旗下經(jīng)濟學家認為，只有在人們具有“貨幣幻覺”的情況下，也就是人們預期的通貨膨脹率低于實際通貨膨脹的情況下，凱恩斯主義的貨幣刺激需求理論才能收到暫時的成效，一旦人們從經(jīng)驗中學習，把貨幣通脹預期調高之后，貨幣刺激就會失效，如果想要獲得效果，就必須把超過人們預期的貨幣投放進市場，這會引起更嚴重的通貨膨脹，最終會引發(fā)惡性通脹來毀滅經(jīng)濟。

鑒于此，里根提出了自己的一套經(jīng)濟學理論，徹底否定了凱恩斯經(jīng)濟學，這套理論，被后人稱之為里根經(jīng)濟學。

里根對重病纏身的美國經(jīng)濟開出了藥方，那就是減稅、放松管制和緊縮銀根。里根把最高累進稅率從70%降到28%，成為美國歷史上最大規(guī)模的減稅，解除了大部分市場的政府管制措施，同時把銀行存款利率瘋狂的提升到20%來回收貨幣，遏制通脹，同時大規(guī)模發(fā)行國債，擴大政府赤字。

這套方案拋出后，遭到了主流凱恩斯經(jīng)濟學家的嘲笑，媒體和公眾也都不看好里根，當時有著名的經(jīng)濟學家斷言，如果里根敢這么做，會把美國經(jīng)濟拖進無底深淵。

里根推行這個政策后，通脹率立竿見影的下去了，1979年美國的CPI是11.8%，而1982年僅為3.8%，但是那些經(jīng)濟學家說的也沒錯，美國的經(jīng)濟泡沫也的確被戳破了。

1982年，美國經(jīng)濟極度緊縮，房地產(chǎn)銷售面積降低了70%左右，汽車銷售額也降低到了20年來的最低點，農(nóng)場主們也怨聲載道。田納西州《專業(yè)建筑商》雜志在封面上怒火萬丈地刊登“通緝令”，控訴政府“預謀并冷血殘殺數(shù)百萬小企業(yè)”、“劫持房產(chǎn)主的美國夢”。

貨幣緊縮是異常痛苦的，給經(jīng)濟帶來的陣痛是不可避免的，美國又是自由言論國家，當時的美國人把里根的祖墳都給罵的冒黑煙了，但是當時里根以驚人的毅力頂住了各方面的壓力，堅持推進自己的主張和理論。拒絕再次使用“貨幣刺激”的慢性毒藥，讓美國經(jīng)濟從迷戀投機重回實體經(jīng)濟的正軌。

到了1982年底，美國經(jīng)濟觸底回升，實體經(jīng)濟爆發(fā)出了驚人的經(jīng)濟活力，到1983年底GDP全年綜合增長了6.5%，全年共增加350萬個就業(yè)崗位，增長速度令人瞠目結舌。美國擺脫了滯漲的陰影并離開了緊縮的陣痛，在1984年的連任競選中，里根以壓倒性的優(yōu)勢擊敗了來自民主黨的總統(tǒng)候選人沃爾特•蒙代爾。

這個優(yōu)勢大到什么地步呢，里根贏得了50個州里的49個州，可憐的蒙代爾只獲得了他老家明尼蘇達州一個州的選舉人票，制造了美國歷史上最懸殊的競選差距，49比1。

到1988年里根卸任的時候，美國早就走出滯漲的泥潭，開啟了高度增長，美國股市的35年長牛，就是從1983年開始作為起點的，8年任期后，里根的施政方針，被單獨命名為里根經(jīng)濟學，里根本人也被評為歷史上最杰出的總統(tǒng)之一。

里根治下美國的經(jīng)濟強到什么程度呢，里根任內美國開啟星球大戰(zhàn)計劃，該計劃旨在建立一套強有力的空中防御系統(tǒng)，使得核武威脅化為烏有。迫使蘇聯(lián)進行軍備競賽，不僅逆轉了美蘇之間的攻守之勢，甚至直接拖垮了蘇聯(lián)經(jīng)濟，間接造成了蘇聯(lián)解體。而里根并不是像蘇聯(lián)那樣狂造坦克和核武器，而是狡猾的利用星球大戰(zhàn)計劃來投資高科技研究，這些軍事研究成果在蘇聯(lián)解體之后，直接就轉為民用。互聯(lián)網(wǎng)、芯片、衛(wèi)星GPS系統(tǒng)，都是星球大戰(zhàn)時期產(chǎn)生的雛形，原始計劃都是為了軍用，但是軍轉民后，這些高科技奠定了美國未來數(shù)十年的經(jīng)濟基礎。

大幅度減少政府稅收和經(jīng)濟管控，同時大幅度擴大政府支出，但是并不是投資于基建，而是投資于高科技，這就是里根經(jīng)濟學。

里根經(jīng)濟學的本質，是在否定凱恩斯主義和大政府模式，屬于國退民進，是羅斯福政策的逆向操作。這說明世界經(jīng)濟是在不斷循環(huán)的，沒有哪一套經(jīng)濟學能通吃到底。

中國的凱恩斯臨界點

而中國的經(jīng)濟走勢，和美國的經(jīng)濟走勢非常的像，中國之前的高速發(fā)展，非常類似于20世界五六十年代美國的黃金時期，而08年之后的貨幣大放水，3年一衰退，也非常的類似于美國的十年滯漲年代。

但是這只是類似，并不完全一樣，因為過去的十年里，中國的經(jīng)濟還是有增長的，并不是純粹的滯漲，但是隨著貨幣放水效果的越來越弱，中國也已經(jīng)達到了凱恩斯主義失效的臨界點，如果不妥善處理，進入真正的滯漲指日可待，所以轉為里根經(jīng)濟學勢在必行。

中國是大政府社會，天生就喜歡凱恩斯主義，也是最擅長使用凱恩斯主義的國家，可以說同樣的經(jīng)濟背景下使用凱恩斯主義，中國的效率十倍于美國政府，但是作為對應的，中國天然厭惡里根經(jīng)濟學。

每次經(jīng)濟發(fā)展一減速，中國政府就重回舉債投資刺激增長的老路，如果經(jīng)濟治理真的這么簡單，早就天下太平了。曾經(jīng)中國人是極度厭惡借錢的，儲蓄是美德，從銀行借錢的人被認為是瘋子，很多人都認為今天自己手里的一百塊，老了之后，他還是一百塊。

在這種背景下，印錢放水是非常有效果的，本質上是在掠奪這些儲蓄之人的錢財，但是隨著十余年來的反復教育，借債度日被越來越多的中國人所接受，連縣城的農(nóng)民工都知道從銀行借錢買房子是保存自己財富的好辦法，他們不懂什么經(jīng)濟學，純粹是在憑直覺。

當全民拒絕儲蓄，都在舉債度日，賭貨幣會繼續(xù)通脹貶值的時候，再印錢放水已經(jīng)沒什么意義了，經(jīng)濟學告訴我們，只有釋放超過人們預期的貨幣量，才能繼續(xù)制造貨幣幻覺，也就是通脹率必須一年比一年高才能起到持續(xù)的刺激效果，一直到人們徹底對貨幣喪失信心，產(chǎn)生類似津巴布韋那樣的惡性通脹，一百萬億元的鈔票可以拿來當廁紙。

中國目前已經(jīng)到了這個臨界點，隨著10年來的3波大放水，貨幣對于中國經(jīng)濟的刺激已經(jīng)越來越弱，貨幣幻覺的邊際效應趨近于0，靠放水無腦解決問題的時代已經(jīng)過去了。

但是現(xiàn)在中國能像里根那樣直接刺破泡沫嗎？能，但是不敢。如果這樣做，房價必定一潰千里，把利率瘋狂提升到20%意味著什么大家知道嘛，意味著那些月供2萬的小伙伴們，現(xiàn)在需要月供7~8萬左右啦，還不起月供怎么辦，涼拌。

如今房價還沒進入下行周期，各地的債務違約已經(jīng)開始此起彼伏的露出苗頭，一旦國之重器地產(chǎn)業(yè)正式步入了下行周期，后果簡直不堪設想。

里根推行新政后，美國房地產(chǎn)銷售額大幅下降了70%左右，地產(chǎn)商直接在雜志上大罵總統(tǒng)，美國政府對地產(chǎn)商的依賴遠遠低于中國政府，所以里根政府可以冷血無情的摧毀地產(chǎn)業(yè)，中國不敢。

既然不敢大幅度提升利率，那么里根的三板斧，就還剩下減稅和放松管制這二條路了。不想讓房價崩，又想刺激經(jīng)濟，減稅是最佳手段。

如果不想提升利率，又不想減稅，還想繼續(xù)執(zhí)行凱恩斯主義的話，那么中國將無可避免的進入滯漲，如果通脹率達到10%的標準，再壓制10年房價不漲，房價炸彈就將被軟性拆除，也就是滯漲，其實是解決房地產(chǎn)問題的一劑藥方。

但是這么做，代價是極其巨大的，持續(xù)的放水維持通脹，是在鼓勵投機，越是借錢投機的人，活的越好，而拒不減稅，則無法激活實體經(jīng)濟的活力，整個社會會變得死氣沉沉。

美國的十年滯漲，給美國帶來的是巨大的痛苦和衰退，如果沒有刮骨療毒的勇氣，中國也進入滯漲年代，那么代價可能比美國還要大。不減稅，中國經(jīng)濟可能被拖進滯漲的深淵，中國用了凱恩斯主義這么多年，已經(jīng)到了轉向的臨界點了。

央行行長易綱曾經(jīng)這樣說過：

中央銀行的主要責任人要有反潮流的勇氣和智慧，一個不被市場和公眾批評的在任央行行長，是不會在歷史上站得住的行長。

如今，我也這么認為，同時，我希望財政部也能這么認為，該減稅了。（轉）

鑫森淼炎垚

樓主：這個機械論壇是你建立起來的，你不談機械話題，經(jīng)常發(fā)表經(jīng)濟、政治、軍事等敏感話題，這樣不好。

煙雨迷蒙

減稅。難吶。吃慣了肥肉叫他改吃青菜？這是不可能的。中國只有到了經(jīng)濟撞得頭破血流的時候才會減稅，政府不到萬不得已是絕對不會斷藥的。

ィ心兂鎅

樓主這個是 轉自 郎咸平的文章嗎？  被約談前他還挺好，自從約談以后 就不敢說話了

許愿流星chw

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事實上這沒太大意義，因為稅下來了。只不過養(yǎng)豬倌的抽油方式改變了。
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以前抹油蹭油甚至抽油，怎么得還不滿意要殺豬了咩。

廣州粵研鐘彥華

中國經(jīng)濟倒逼式改革的重要時刻。

作者：吳曉波
編輯：夏昆
來源：正和島（ID：zhenghedao）

近日，在上海舉辦的企投會《2018下半程：風往哪里吹》論壇中， 企投會理事長、財經(jīng)作家吳曉波發(fā)表了主題演講。吳曉波認為，當前中國經(jīng)濟正面臨著一些經(jīng)濟問題，同時2018年也將是中國經(jīng)濟倒逼式改革的重要時刻。

吳老師為什么要說2018年是中國經(jīng)濟進行倒逼式改革的重要時刻？面對風云未定的下半年，我們應該如何把握機遇、規(guī)避風險，掌握投資方向？

以下是吳曉波演講精編：

歡迎大家參加企投會年中論壇，2018下半程：風往哪兒吹，謝謝大家！

這個世界上，有一些職業(yè)很奇怪，越是兵荒馬亂他越值錢，比如說軍事家，天下大亂的時候，別人都名不聊生，天下大亂的時候大家都要請他。

還有一個是小說家、詩人，他在一個太平盛世創(chuàng)造了一個偉大的文學作品，往往是天下不幸詩家幸，越是兵荒馬亂的時候，偉大的文學作品誕生了。

還有就是經(jīng)濟學家，凱恩斯說，經(jīng)濟學家他們是什么人呢？他們是我們村口的貓頭鷹，我們每天都在自己的村里忙忙碌碌從事自己的生活，村口樹上有一只貓頭鷹，他天天替我們看日升月落，如果這個村子很太平的時候，我們不會看貓頭鷹，因為跟我們生活工作沒有關系。

只有天變的時候，或者遠處有一個風暴來的時候，有路人來的時候，我們就要問貓頭鷹，到底太陽有沒有升起，月亮有沒有下去，遠方的道路上發(fā)生了什么事情，所以這個時候我們就想到了貓頭鷹。



1978：被逼出來的改革

經(jīng)濟分三類，一類是微觀經(jīng)濟，是搞管理研究的，叫管理學家；第二個是中觀經(jīng)濟，就是搞企業(yè)研究、搞戰(zhàn)略研究的；還有一類是宏觀經(jīng)濟，是講國家宏觀政策、世界貿(mào)易、世界貨幣怎么樣。

如果從企業(yè)視角來研究的話，我最近發(fā)現(xiàn)了一個很有趣的特點，今年是改革開放40周年，中國的改革，從1978年到今年，一直被一個叫做“逢8魔咒”的名詞伴隨著，就是說每到8那一年的日子就不好過，雖然我們買什么都喜歡8，卻忘了中國有一個詞叫七上八下。

但往往是不好的年份反而會推動這個國家的政策改革和制度變革，中國改革40年，一言以蔽之，就5個字——倒逼式的改革。

沒有一場改革是在風和日麗的時候進行的，從中央政府到地方政府再到老百姓，說我們大家喝喝酒一起聊聊改革吧，是沒有過這種情況的，都是到很困難的時候，才搞改革。

1978年搞了改革，為什么？1978年8月份的時候，當時鄧小平把主管中國經(jīng)濟的副總理谷牧叫到辦公室，說從今以后不能再搞階級斗爭了，民不聊生，壓力很大，再搞下去就爆炸了。

鄧小平說道“我們要對內改革，對外開放，我們要膽子大一點，步子快一點，我年紀大了，不能跑得更遠，你替我一趟歐洲和美國，告訴他們中國要改革了，我年紀大了，就跑中國近一點的地方。”

所以1978年建國以后中國領導人第一次訪日，然后飛機直接飛到新加坡，去了日本和新加坡，谷牧去了歐洲和美國。

大家記得十一屆三中全會說我們搞改革開放，改革開放的主戰(zhàn)場是農(nóng)村，農(nóng)村改革的主要辦法是聯(lián)產(chǎn)承包責任制，那聯(lián)產(chǎn)承包責任制在中國的哪個地方第一次出現(xiàn)呢？就是在安徽和四川，因為當時這兩個農(nóng)業(yè)大省出現(xiàn)了50年來極為嚴重的旱災。

1978年以后，人民公社模式走到了盡頭，大家都還記得小崗村的故事，一天晚上，十幾個農(nóng)民擠到一個破屋子里按手印并商量好“明天我們把村里的田分了，這個分田是要殺頭的，如果誰腦袋掉了，我們其他的人要把他們家的孩子養(yǎng)起來。”

所以改革開放不是某些人坐在那兒想出來的，是走到了今天這一步，被逼出來的。中國的國運，如果有運氣的話，也正是從1978年開始的。



1988：物價闖關的失敗

到了1988年，中國已經(jīng)改革開放10年了，那一年鄧小平接見了南斯拉夫代表團，小平對一些歐洲人說，中國改革開放10年，讓中央意外的就是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的異軍突起，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也就是我們今天所稱的民營企業(yè)，

1988年中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟也出現(xiàn)了一件事情，那一年民營企業(yè)的用工人數(shù)歷史上第一次超過了國有企業(yè)，所以那一年叫做半壁江山，鄧小平也很自豪。

但1988年也是中國改革開放以來第一次物價暴漲的一年，那一年全國的物價水平漲了20%以上，全中國所有商場里的商品全部被搶光。

比如說1988年，如果你想在上海買一只當年稱得上是奢侈品的雙喜牌壓力鍋，你需要到街道里開你的結婚證明，你拿了結婚證明，拿了結婚證才能到商場里買壓力鍋，否則你不結婚干嘛買壓力鍋，不是給國家添堵嘛。

那一年的經(jīng)濟瘋長，我們的經(jīng)濟學家們給中央提出了一個建議叫改革貨幣、放開物價。結果證明了貓頭鷹這次出的主意是一個餿主意，我們叫做物價闖關運動，結果闖關永久失敗。

1988年我們是在非常落寞的環(huán)境下度過的，直接導致了1989年的社會大動蕩。中國經(jīng)濟崩潰論第一次提出來就是在1988年，就是由于那一次物價闖關的失敗，導致了計劃經(jīng)濟體系下的物價體制被徹底的瓦解掉了，所以進入90年代以后，我們就再也沒有討論過物價改革了。

然后是1992年小平南巡講話，提出了社會主義體制，所以說中國相當于有一個囊腫，我們給它吃藥，但吃什么都沒用，直到最后拿把刀把它捅破，膿流出來了也就好了。





1998：危機與轉機并存

1998年中國企業(yè)史上又出現(xiàn)了一個新的名詞，叫做產(chǎn)能過剩。要知道1978年中國還是短缺經(jīng)濟、票據(jù)經(jīng)濟的年代，我們花20年的時間，通過進口替代的方式，完成了中國輕工業(yè)，包括服裝行業(yè)、飲料行業(yè)、家電行業(yè)的全面國產(chǎn)化。

但是1998年中國經(jīng)濟也面臨非常困難的情況，那就是東亞經(jīng)濟危機的爆發(fā)。那一年也是中國民營企業(yè)歷史上第一次大規(guī)模倒閉的一個時期，我寫一過本書叫《大敗局》，2000年出版的，其中寫到的10家企業(yè)有8家都是死在98年了。

也是那一年年初，朱镕基正式當選國務院總理，朱镕基提出要抬著棺材搞改革，他說即使前面是萬丈深淵，也要鞠躬盡瘁，死而后已。所以98年中國經(jīng)濟是非常危險的一年，那一年又出現(xiàn)了中國經(jīng)濟崩潰論。

也正是在這個非常危險的時候中國進行了非常重大的改革，第一件事是中央政府做的，朱镕基政府提出來的。當時社會中存在這樣一個疑問，就是當我們的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，包括吃的、穿的、用的以及輕工業(yè)都完成了，出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的情況后，中國經(jīng)濟新的增長力在什么地方？

朱镕基總理提出來說，一個叫做消費、一個叫做出口、一個叫做投資。

1.消費，消費就是以老百姓的商品消費為主。
2.出口，出口就是我們要把國內過剩的產(chǎn)能經(jīng)濟向全世界國際化，所以出現(xiàn)了中國制造。朱镕基政府開放了中國外貿(mào)的進出口自主權。
3.投資，中央政府舉債6000億，在東南沿海修高速公路，從上海往北修，修到南京、青島、濟南、北京、沈陽，往南修，杭州、寧波、廈門、廣州。

所以我們今天講三駕馬車，消費、出口、投資，是在1998年開始建立的，從那時起中國經(jīng)濟開始告別了輕型化道路，走向了重工業(yè)化的道路。

第二件事情是1998年中國正式進入了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)時期，中國第一家門戶網(wǎng)站就是新浪。中國今天市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司是騰訊，是在1998年創(chuàng)辦的，上海也有兩家非常著名的互聯(lián)網(wǎng)公司，盛大和攜程，也是1998年創(chuàng)辦的。

可以說1998年成為了中國互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)應用的元年，在過去20年里面，中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟那些賺到錢的朋友們主要靠什么賺錢？就是靠互聯(lián)網(wǎng)+三駕馬車，所以1998年開始我們面臨著重大的危機，同時也出現(xiàn)了重大的轉機。



2008：撲朔迷離的一年

到了2008年的時候我出版了一本書叫《激蕩三十年》，因為08年要在我們國家舉辦奧運會，所以年初的時候大家都特別高興，結果一季度南方大雪災，二季度汶川地震，三季度份美國次貸危機爆發(fā)，四季度三聚氰氨。

2008年中國經(jīng)濟也是非常撲朔迷離的一年，然后中央政府出了4萬億。到了2010年中國的經(jīng)濟總量剛剛超過日本，2017年，中國的經(jīng)濟總量是日本的三倍。

2008年中國在世界五百強的企業(yè)有33家，去年是115家。10年前，中國市值最高的三家企業(yè)都是中字頭的——中國移動、中國工商銀行、中國石油。

10年前中國沒有微信，沒有智能手機，沒有滴滴打車，沒有今日頭條，沒有快手，沒有抖音，沒有共享單車。今天呢，這些都一一出現(xiàn)了。

所以這10年里面，我們的國家和產(chǎn)業(yè)都發(fā)生了非常大的變化，但是，今年我們也面臨著特別大的困難。兩年前特朗普當總統(tǒng)的時候，我們中國人挺高興的，美國人是怎么回事，竟然會選這樣一個人當美國總統(tǒng)，特別不靠譜的美國總統(tǒng)。

然而昨天就一個朋友跟我說，吳老師，有沒有可能未來特朗普會成為美國一個特別偉大的總統(tǒng)，僅次于林肯。

我想現(xiàn)在看來也不能說完全沒有可能。去年他在美國進行大規(guī)模的減稅，今年對中國發(fā)動了史上前所未見的中美貿(mào)易戰(zhàn)，對我們精準打擊，而且今年上半年是美國經(jīng)濟40年來發(fā)展最好的時期，相對來說，我們中國經(jīng)濟就面臨特別特別大的困難。

今天（8月4日），蘋果的市值已經(jīng)超過了1萬億美金，而騰訊公司從今年3月份到今天，市值跌掉了1萬億港幣。美元兌人民幣6.84，英鎊是8.87，深滬兩市創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下了三年以來新低。



去杠桿與調結構不可能同時完成

我們有兩個詞，一個叫做調結構，一個叫做去杠桿。什么叫調結構，就是中國企業(yè)發(fā)展到今天面臨著結構調整。

大家都是做企業(yè)的，如果我作為一個企業(yè)家，什么時候調結構比較好呢？自然是我在經(jīng)濟發(fā)展比較順利的時候，我處在一個成長期的時候，這個時候我哪怕內部進行組織結構調整，對外進行產(chǎn)業(yè)結構調整，都是我比較順利的時候。

如果我今年上半年營業(yè)額下降60%，你叫我調結構，我一調就要出問題。而且如果我要調結構的話，我還需要有一個比較寬松的產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策的環(huán)境，這樣我才有能力來進行調結構。

再說說去杠桿，中國的經(jīng)濟總量只有美國的61%到62%，但是人民幣發(fā)行總額卻是美元+歐元總和，中國亟需解決的泡沫之一就是人民幣，所以要去杠桿，中央政府的杠桿，國有企業(yè)的杠桿，銀行的杠桿，全部都要降下來。

但是去杠桿的時候，我又該怎么進行調結構啊？所以各位要記住，去杠桿、調結構在我看來，是一個不可能同時完成的問題。

所以上半年進行大規(guī)模去杠桿的時候，我們這些正在調結構，正在轉型升級的企業(yè)家朋友們就特別的困難，道理很簡單，外貿(mào)不好，銀行不貸給我錢，內需萎縮，勞工成本在上漲，調整起來很困難。



我們正面臨著近40年來極深刻的挑戰(zhàn)

“中國的改革到今天這樣的環(huán)境下，我認為又到了78、88、98、08年的時刻，我們今天聚在這里的時候，中國經(jīng)濟正面臨著近40年來極深刻的挑戰(zhàn)。”

同時，如果中國改革經(jīng)驗還存在的話，那么今天也可能是進行倒逼式改革一個重要的時刻。

那么在這個周期中，中國經(jīng)濟突然間發(fā)生崩潰性事件的可能性有嗎？我認為沒有。中國經(jīng)濟有非常深的一個戰(zhàn)略中生代，我們在中國還是看到了很多新的變化。

比如說在過去的幾年里，中國出現(xiàn)了一批新中產(chǎn)階層，中國的創(chuàng)業(yè)者仍然非常的激進，中國今天每天有1萬家企業(yè)創(chuàng)業(yè)。 當然，今天中國的80后、90后創(chuàng)業(yè)，他們沒有夢想再成為馬云、馬化騰、劉強東這樣的人了，因為沒有機會了。

但他們有的機會是什么？他們有機會認真的去做一塊巧克力，去做一塊火腿，去做一包茶葉，去做一件衣服，做一件中式的家居，這個有機會，因為永遠有人會買單。

這就是中國在今天面臨的情況，我們在宏觀經(jīng)濟層面上面臨著前所未見的近40年來極深刻的挑戰(zhàn)，但中國的產(chǎn)業(yè)內生機制仍然存在。

所以我們需要尋找一種新的匹配，需要看到一些新的政策性的變革，我們的稅收政策有沒有發(fā)生變革，我們貨幣政策的動向是什么。

剛剛開完的政治局會議強調我們要實施更加積極的貨幣政策，怎么積極呢？這些東西需要我們在接下來兩天時間里聽我們的這些貓頭鷹朋友來告訴我們。

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房產(chǎn)稅馬上就來了，還想著減稅？

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廣州粵研鐘彥華 發(fā)表于 2018-8-13 15:54
中國經(jīng)濟倒逼式改革的重要時刻。

作者：吳曉波

吳曉波不是被抓了嗎？